Francul elvețian, considerat cea mai stabilă monedă din lume, a atins cel mai înalt nivel din ultimii 11 ani comparativ cu dolarul american. Incertitudinea globală și turbulențele geopolitice îi consolidează statutul de monedă de refugiu sigur. Autoritățile elvețiene examinează cu prudență această tendință, deoarece un franc foarte fortificat poate complica politica monetară.
Banca Națională Elvețiană monitorizează posibile intervenții pe piața valutară, însă acestea implică riscuri în contextul relațiilor economice cu Statele Unite. Pe termen lung, francul elvețian rămâne rezistent și atractiv pentru investitori.
Francul elvețian la cote istorice
Francul elvețian s-a apreciat deja cu 3,5% față de dolarul american în acest an, după o creștere de 12,7% în perioada 2025. Marți, moneda a atins cel mai înalt nivel din ultimii 11 ani față de dolar, menținându-se aproape de acest prag și miercuri dimineață.
„O escaladare suplimentară a tensiunilor geopolitice înseamnă creșterea incertitudinii”, a afirmat președintele BNE, Martin Schlegel, pentru CNBC.
„Aceasta nu este benefică nici pentru francul elvețian, nici pentru Elveția, deoarece francul servește drept refugiu sigur. Ori de câte ori există incertitudine mondială, francul se apreciază, iar acest lucru complică politica monetară a Băncii Naționale Elvețiene.”
Exporturi mai costisitoare
Economia elvețiană se bazează pe exporturi, iar un franc intensificat face produsele elvețiene mai scumpe și potențial mai vulnerabile. În plus, spre deosebire de vecinii săi importanți, Elveția întâmpină o rată de creștere lentă a prețurilor.
Giuliano Bianchi, co-fondator al Quantitas Institute, a explicat:
„Puterea francului elvețian se datorează parțial cererii relativ inelastice pentru multe produse de export elvețiene. Acest aspect complică munca BNE, deoarece un franc foarte valorificat reduce inflația importată și comprimă marjele exportatorilor, afectând salariile și investițiile, într-un context de inflație scăzută.”
Rata inflației de 0,1%
Nivelul inflației în Elveția se situează la doar 0,1%, fiind aproape de zero, fiindcă rata principală a BNE este de 0%. Astfel, țara se apropie de teritorii de deflație și dobânzi negative. În 2022, Banca Națională a Elveției a încheiat șapte ani consecutivi de dobânzi negative, măsuri criticate de economiști și creditori, deoarece reduc randamentele depozitelor și penalizează profitabilitatea bancară.
„Nivelul pentru a intra în zone negative este mai ridicat decât cel normal, dar dacă va fi necesar, vom adopta dobânzi negative”, a precizat Schlegel pentru CNBC.
De asemenea, BNE a intervenit anterior pe piața valutară, vânzând franci și cumpărând valute străine pentru a tempera aprecierea francului.
Totuși, aplicarea acestei strategii în prezent implică riscuri, având în vedere acordul comercial recent încheiat, reducând tarifele de la 39% la 15%, unul dintre cele mai mari impuse de administrația Trump.
Francul elvețian, cea mai puternică monedă pe termen lung
Lloyd Harris, director al departamentului de venit fix la Premier Miton Investors, susține că atractivitatea francului ca activ stabil va continua să-i susțină tendința ascendentă, indiferent de deciziile de politică monetară ale BNE.
„Din perspectivă pe termen lung, francul elvețian rămâne cea mai puternică monedă de pe planetă, și este de așteptat să se mențină relativ rezistent și în acest an”, a afirmat Harris prin e-mail pentru CNBC.
„Factorii care îl susțin includ prețul aurului, statutul Elveției ca refugiu sigur în perioade de turbulențe geopolitice și surplusul persistent al balanței comerciale. BNE poate interveni dacă francul se apreciază excesiv, însă pe termen mediu nu anticipăm schimbări semnificative față de dolarul american.”
Recomandare: Monedele care se apreciază în contextul marilor schimbări fiscale, precum yenul japonez și francul elvețian, devin refugii preferate.