Economia Statelor Unite se află în pericol de recesiune, avertizează economistul Gary Shilling, care anticipează o scădere a bursei cu până la 30% până la finalul anului, în condițiile în care cheltuielile de consum și blocajul din piața imobiliară persistă.
Perspectiva economică a lui Gary Shilling
Shilling susține că aproape nimic nu poate împiedica declanșarea unei recesiuni în SUA în 2026. El remarcă că piața acțiunilor se află într-o fază de corecție, având în vedere nivelurile foarte ridicate ale prețurilor, și estimează o scădere semnificativă pentru indicele S&P 500.
El consideră că singurele măsuri care ar putea preveni această recesiune sunt stimulente fiscale sau menținerea puterii de cumpărare a consumatorilor americani, dar le califică ca fiind improbabile în condițiile actuale.
Factorii care indică o criză economică
Shilling identifică mai multe semnale de avertizare pentru economia SUA. În primul rând, piața imobiliară rămâne blocată, din cauza ratelor de dobândă ridicate, care au condus la încetinirea activităților de cumpărare de locuințe.
Investițiile private s-au redus în ultimii ani, fiind în creștere doar cu 3,9% la finalul anului trecut, chiar dacă investițiile în domeniul inteligenței artificiale au înregistrat o creștere. Cheltuielile de consum, reprezentând aproximativ două treimi din creșterea economică, sunt în declin, din cauza presiunilor financiare asupra populației.
Venitul disponibil a crescut cu doar 0,4% în martie, fiind cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani, iar rata economiilor a coborât la 3,6%, un minim din 2022. Conform datelor Biroului de Statistică a Muncii, prețurile la energie au crescut cu 12,5% în martie față de aceeași perioadă din 2022, influențate de scumpirea petrolului.
Shilling evidențiază că situația veniturilor și a disponibilității de cheltuieli ale populației este gravă, ceea ce ar putea avea impact asupra creșterii economice.
Evaluarea pieței bursiere și riscurile de corecție
Expertul consideră că prețurile acțiunilor sunt supraevaluate, indicând trei indicatori: raportul Shiller CAPE, care se află la cel mai înalt nivel dinaintea prăbușirii bulei dot-com, și raporturile preț-vânzări, respectiv preț-valoare contabilă, ambele atingând maxime istorice.
El prevede o corecție majoră în perioada apropiată, estimând sfârșitul anului 2026 drept momentul parților celei mai semnificative scăderi de 20–30%. Deși nu identifică un factor specific declanșator, afirmă că astfel de scăderi apar de obicei în urma exceselor de pe piață, dar nu crede că dezvoltarea inteligenței artificiale reprezintă neapărat un indicator al unei burse supraevaluate.
Avertisment pentru investitori
Shilling le reamintește investitorilor că a avertizat despre riscurile de recesiune în ultimii patru ani, subliniind că speculațiile financiare, inclusiv tranzacțiile cu criptomonede și sectorul AI, potențează vulnerabilitatea pieței.
El menționează că nu detectează momentan semne clare pentru o vânzare masivă, dar precizează că riscurile persistă și este prudent pentru investitori să fie pregătiți pentru eventualitatea unei corecții semnificative în economia americană.