Ilie Bolojan, premierul interimar și ministru al Energiei, se află în centrul unei analize amănunțite realizate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF), într-un context tensionat pentru piața de capital din România. În mod specific, ancheta se concentrează asupra modul în care deciziile politice ale conducerii guvernamentale au fost comunicate investitorilor și influențate în legătură cu compania Hidroelectrica, cea mai valoroasă emisiune de pe Bursa de Valori București.
Suspiciuni de abuz de piață și divulgare de informații privilegiate
Ancheta ASF indică posibile grave încălcări ale reglementărilor europene privind piața de capital, în special în ceea ce privește abuzul de piață și divulgarea selectivă de informații privilegiate. În cazul Hidroelectrica, situația a generat suspiciuni semnificative de nerespectare a celor mai elementare reguli privind comunicarea către investitori.
Autoritatea precizează că analiza nu se limitează la o eroare administrativă, ci vizează comportamente care pot avea consecințe severe asupra funcționării pieței, și anume divulgarea inadecvată sau întârziată a informațiilor relevante. În comunicatul oficial, ASF menționează că verificările efectuate nu au caracter public, iar măsurile dispuse pot fi consultate în Buletinul ASF.
Conflictul juridic și implicarea politicii
După căderea guvernului prin moțiune de cenzură, intervenția lui Ilie Bolojan în privința conducerii Hidroelectrica a declanșat un conflict juridic. În urma acestei intervenții, ASF a anunțat că situația societății se află sub analiză, inclusiv din perspectiva modalității de comunicare a unor evenimente care ar putea face obiectul ordinii de zi a adunării generale a acționarilor (AGA) din 29 mai 2026.
Compania Hidroelectrica a transmis că nu a primit o solicitare formală din partea acționarului majoritar, Statul Român prin Ministerul Energiei, pentru modificarea ordinii de zi. În raportul publicat, compania subliniază că, conform Legii nr. 24/2017, completarea ordinii de zi se face doar printr-o solicitare formală, însoțită de justificări și documente legale, și că aceste solicitări trebuie comunicate prin canalele oficiale.
Reacția Hidroelectrica și cadrul legal
Hidroelectrica a declarat că, deși a fost emis un comunicat de presă privind intenția statului de a suspenda președintele consiliului de supraveghere, nu a fost primită nicio solicitare formală pentru modificarea ordinii de zi a adunării generale. Societatea a reamintit că, potrivit Legii nr. 24/2017, completarea ordinii de zi trebuie făcută conform procedurilor legale, până cel târziu 14 mai.
Legislația relevantă prevede că orice solicitare de completare a ordinii de zi, trimisă de acționari, trebuie să fie însoțită de o justificare și trebuie comunicată în mod oficial pentru a fi validă. În cazul de față, compania susține că informațiile privind această intenție au fost făcute publice anterior recepționării unei solicitări oficiale, fapt care poate afecta funcționarea corectă a mecanismelor de raportare și comunicație către piață.
Suspendarea președintelui și riscuri pentru stabilitatea companiei
Un alt aspect critic îl reprezintă anunțul privind suspendarea președintelui consiliului de supraveghere al Hidroelectrica. Această măsură, comunicate public anterior unei decizii oficiale, ridică întrebări privind respectarea principiilor de guvernanță corporativă și poate avea impact asupra percepției investitorilor.
Comunicatul transmite că această situație poate avea consecințe asupra reputației emitentului și asupra evoluției acțiunilor pe bursă, în condițiile în care informația a fost diseminată în timpul orelor de tranzacționare, înainte ca societatea să o facă oficial.
Riscuri de manipulare și abateri legale
ASF subliniază că, având în vedere natura informației distribuite și calificarea acesteia drept informație privilegiată, modul de diseminare ridică preocupări legate de respectarea regulamentului UE nr. 596/2014 privind abuzul de piață (MAR). Publicarea comunicatului în afara mecansimelor oficiale, fără o raportare corectă, poate fi interpretată ca o formă de manipulare a pieței și poate atrage sancțiuni.
Autoritatea accentuează că publicarea unei astfel de informații în afara contextului legal și fără o comunicare formală adecvată poate genera asimetrii informaționale, afectând echilibrul și funcționarea ereditară a pieței.
Respectarea legislației și protecția investitorilor
Piața de capital din România are reguli stricte pentru emitentii listati, inclusiv obligația de a comunica toate informațiile susceptibile de a influența deciziile investiționale într-un mod egal și simultan pentru toți participanții. În cazul Hidroelectrica, orice abatere de la aceste reguli riscă să provoace reacții negative din partea investitorilor și să creeze volatilitate pe bursă.
Legislația națională și europeană impune emitentilor listati, chiar dacă sunt întreprinderi publice, să asigure tratament egal acționarilor, indiferent dacă aceștia sunt entități private sau publice. De asemenea, legislația clarifică obligația de a proteja acționarii minoritari și de a respecta principiile Guvernanței Corporative, conform Codului de Guvernanță al Bursei de Valori București și OUG nr. 109/2011.
Implicații politice și recomandări pentru respectarea normelor
Transmiterea unor mesaje de natură politică, înainte de respectarea mecanismelor de raportare stabilite de legislație, poate fi interpretată ca o ingerință în funcționarea normală a societăților listate. Aceasta poate afecta percepția investitorilor asupra stabilității cadrului de guvernanță și poate precipita reacții nedorite pe piața de capital.
ASF evidențiază că orice demers legat de completarea ordinii de zi a adunărilor generale trebuie să se facă în strictă conformitate cu normele și mecanismele oficiale, pentru a asigura transparență și egalitate de tratament pentru toți investitorii.
Numai în 2025, investițiile făcute de Hidroelectrica s-au ridicat aproape de 800 milioane de lei, cu un grad de realizare de 95%, cifre care contrazic afirmațiile potrivit cărora compania nu face investiții.